報(bào)告摘要：

醫(yī)療健康行業(yè)將被重新定義，未來(lái)個(gè)性化診斷將成為新常態(tài)。

未來(lái)的醫(yī)療發(fā)展之路，會(huì)從現(xiàn)在粗礦的、單一的、依賴于單個(gè)醫(yī)生，以治療疾病為目的走向變成更加個(gè)性化的、有針對(duì)性的、依賴大數(shù)據(jù)分析的以預(yù)防疾病為宗旨的新型模式，所有的變革和顛覆都離不開(kāi)革命性的技術(shù)：二代基因測(cè)序。

二代基因測(cè)序行業(yè)是目前增長(zhǎng)最快的基因?qū)W研究扳塊，五年后接近百億美金市場(chǎng)根據(jù)Markets&Markets的一項(xiàng)研究報(bào)告顯示，2014年二代基因測(cè)序的全球市場(chǎng)為25億關(guān)金，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到87億美金，復(fù)合增長(zhǎng)率23%，二代基因測(cè)序是基因?qū)W領(lǐng)域中增長(zhǎng)最快的子行業(yè)，超過(guò)基因芯片和PCR技術(shù)。

基因測(cè)序儀增速已放緩，大數(shù)據(jù)處理成為難點(diǎn)和瓶頸，癌癥治療占最大下游份額(超過(guò)35%)。

基因測(cè)序儀已被歐美企業(yè)壟斷，增速放緩，根據(jù)Markets&Markets的預(yù)測(cè)，2014-2020年，測(cè)序儀的復(fù)合增長(zhǎng)率是15.4%;基因測(cè)序生物信息學(xué)全球市場(chǎng)(目前測(cè)序行業(yè)最大的難點(diǎn)和瓶頸)，2012-2018復(fù)合增長(zhǎng)率23%。下游應(yīng)用市場(chǎng)以科學(xué)研究為主，腫瘤檢測(cè)占下游最大的市場(chǎng)份額(超過(guò)35%)。

0測(cè)序服務(wù)業(yè)將成為測(cè)序市場(chǎng)增長(zhǎng)最迅速的子版塊，2011-2016復(fù)合增長(zhǎng)率29%根據(jù)BCC的預(yù)測(cè)，測(cè)序服務(wù)是測(cè)序市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的子板塊，從2011年不過(guò)10億關(guān)金到2016年將達(dá)到35億關(guān)金，復(fù)合增長(zhǎng)率2g%;預(yù)測(cè)2016年，測(cè)序服務(wù)的市場(chǎng)容量將超過(guò)測(cè)序儀器。

我國(guó)的基因測(cè)序行業(yè)：政策已破冰，揚(yáng)帆起航正當(dāng)時(shí)。

我國(guó)基因測(cè)序行業(yè)還處于起步階段，政策方面經(jīng)歷了灰色地帶到全面叫停，從2014年下半年開(kāi)始，逐漸破冰。目前，僅華大基因和達(dá)安基因[-8.00% 資金研報(bào)]兩家企業(yè)有產(chǎn)品獲得CFDA認(rèn)證。

投資策略與建議。

建議投資者建議重點(diǎn)關(guān)注達(dá)安基因：目前上市公司中唯一獲得CFDA批準(zhǔn)可以進(jìn)行基因測(cè)序服務(wù)的公司;以及榮之聯(lián)：華大基因的IT系統(tǒng)合作伙，公司及控股子公司目前持有深圳華大基因科技服務(wù)有限公司0.4545%股權(quán)。

關(guān)注其他涉及基因測(cè)序和診斷的個(gè)股：北陸藥業(yè)，紫鑫藥業(yè)，中源協(xié)和，千山藥機(jī)，昌紅科技，仟源藥業(yè)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管收緊

www.PharmNet.com.cn　2015-03-09　海通證券