目前，中生集團的上市資產(chǎn)為天壇生物，非上市資產(chǎn)中直屬性資產(chǎn)主要為六大所，項目性資產(chǎn)包括3家公司。

自中國生物技術起步至今，中國生物技術集團公司(下稱“中生集團”)的名字赫然代表著業(yè)內(nèi)的最權威。當年，正是在它的統(tǒng)籌之下，分散在全國各個地區(qū)的幾大生物制品研究所被順利收編。

“中生集團的歷史軌跡，無疑是中國生物制品發(fā)展的足跡。”一名生物制品行業(yè)協(xié)會的權威人士向理財周報(http://www.lczb.net)記者娓娓道來，“中國最早的牛痘、霍亂、傷寒、狂犬病疫苗及白喉抗毒素等制品，都是由它研發(fā)而成。而它旗下的各生物制品研究所一直承擔著預防、控制、消滅傳染病用生物制品的生產(chǎn)重任。”

不過，視線拉回到2011年，隨著國藥集團對中生集團的重組，中生集團扮演的角色發(fā)生了微妙的變化。資產(chǎn)配置、謀求上市、行業(yè)競爭的加劇，都在對其做出一次次考驗。

核心資產(chǎn)六大所和天壇生物

在未并入國藥集團之前，中生集團是由國務院國資委100%控股。中生集團旗下除了眾所周知的六大生物制品研究所之外，還有上市公司天壇生物53.3%的股權，以及中科器材、國生公司，而成都所旗下有成都蓉生，長春所旗下有祈健生物，中科器材旗下另有中衛(wèi)器材。隨著國藥集團的收購及后續(xù)的調(diào)整，目前成都蓉生的100%股權已被天壇生物收購，祈健生物51%的股權也同樣歸屬于天壇生物，另延伸了北京微谷生物醫(yī)藥有限公司、北京中生國健醫(yī)藥有限責任公司、吉林博德醫(yī)學免疫制品有限公司。

值得關注的是，分布于北京、長春、成都、上海、蘭州、武漢的六大所是中生集團旗下與生物制品相關的最重要的資產(chǎn)和業(yè)務，事實上，早年均由衛(wèi)生部直屬掛鉤，后又相繼剝離并入中生。由于之前均各自獨立運營，因此各生物制品研究所在業(yè)務和產(chǎn)品上存在一定的交叉和重疊。記者在之前的采訪中，也得到了中生內(nèi)部人士的證實“原先的六大所基本是按照地域來劃分的，很多產(chǎn)品都存在重合，并入中生之后，為了提高產(chǎn)業(yè)集中度，對生產(chǎn)線做了調(diào)整，哪家做得好就給哪家，優(yōu)勝劣汰。如此，也將優(yōu)勢的產(chǎn)品更好的保留并進一步提升。”其中的競爭激烈，不言而喻。

至于天壇生物，作為上市公司中唯一的國家隊，研發(fā)團隊是由北京生物所一手扶持。1998年天壇生物以北京所的核心資產(chǎn)(疫苗制品業(yè)務)進行改制后上市，天壇生物上市后，北京所只剩下少量技術研發(fā)、房屋租賃業(yè)務，基本已無實體性業(yè)務。2007年北京所所持18315萬股天壇生物股份被全部無償劃轉(zhuǎn)給中生集團，中生集團成為天壇生物控股股東。

為擴展上市公司的優(yōu)良資產(chǎn)，中生集團開始將優(yōu)勢資源導入天壇生物。先將祈健生物51%的股份從長春所的口中奪下，2009年又啟動成都蓉生的并購項目，將血制品的重要龍頭企業(yè)納入天壇的囊中，其中當然還包括漿站的資源。在天壇生物近20家控股子公司中，除北京天澤生物制品有限公司和長春祈健之外，剩余包括蓉生在內(nèi)的所有公司都深耕血制品領域，共建立了16個單采血漿公司。而根據(jù)2013年天壇生物的年報顯示，漿站的布局還在不斷的拓展。就目前天壇生物的財務數(shù)據(jù)來看，血制品和疫苗的收入確實不分伯仲。

而國藥集團之所以收編中生集團則是為了填補其在生物制品上的欠缺。由于旗下國藥控股一直在醫(yī)藥流通領域風生水起，而醫(yī)療器械板塊也頗具實力，有了中生集團之后，在生物制品上形成了完整的產(chǎn)業(yè)布局。不過，起初，天壇生物并未和中生集團一起劃入國藥集團的麾下，因此它曾是中生集團整合旗下六大生物制品研究所的唯一的重要平臺。直到2011年，國藥集團才正式將天壇生物歸為旗下子公司，這樣做的目的，無疑是有助于國藥集團進一步整合中生集團旗下的資產(chǎn)，當然，之后就是謀求上市了。

赴港上市路漫漫

從詔安的那一天起，國藥集團就開始為中生的整體上市做規(guī)劃。和國藥控股一樣，中生依舊選擇在香港掛牌。但3年多來，上市漸漸成了“只聞其聲”。記者曾向中生集團高層了解上市的進展，但被一句“正在籌備中，考慮到全局的利益，暫不方便透露”擋在門外。而記者此次又試圖就這一環(huán)節(jié)采訪中生集團，其內(nèi)部人士稱，“由于高層領導的調(diào)整，確實使得資本市場的節(jié)奏放緩，當然我們并沒有放棄這一塊，只是上市的步伐會慢一些。”不過，關于全局利益，還是引來了眾人的紛紛猜測。無疑，將矛頭指向了天壇生物。

“整體上市意味著天壇生物將面臨尷尬的身份。”某券商醫(yī)藥行業(yè)分析師向記者表達了自己的觀點，同業(yè)競爭的局面不言而喻。

當然，同業(yè)競爭首先排除了長春所。2003年收購了長春所的核心資產(chǎn)水痘疫苗業(yè)務后，現(xiàn)長春所僅有裂解流感疫苗產(chǎn)品和天壇生物存在同業(yè)競爭。天壇生物收購長春祈健大幅削減了與長春所之間的同業(yè)競爭。

而天壇生物收購成都蓉生又與成都所的血液制品業(yè)務得到整合;目前成都所保留了除血液制品以外的乙肝等疫苗制品業(yè)務，該部分業(yè)務與天壇生物形成的同業(yè)競爭是中生集團在資產(chǎn)整合中需要調(diào)整的部分。

天壇生物與蘭州所、上海所和武漢所之間的同業(yè)競爭就不那么容易化解了。上述三所在疫苗制品和血液制品方面均存在同業(yè)競爭。主要的產(chǎn)品包括水痘減毒活疫苗、麻腮風三聯(lián)疫苗、人血白蛋白及靜注人免疫球蛋白。

這恐怕也是中生上市遲遲未果的一個重要原因。對此，上述中生集團的內(nèi)部人士如此回應，“其實，天壇也有它自己的獨特優(yōu)勢，脊髓灰質(zhì)炎疫苗、乙肝疫苗及狂熱疫苗目前只有天壇一家在做，同業(yè)競爭是一個逐步調(diào)整的過程，外界對此的質(zhì)疑中生也在盡力完善中。”

同時，外界也紛紛猜測，因香港IPO市場低迷，為防止市值被低估，中生集團香港上市計劃將暫時擱淺，是否再次啟動，尚未定論。對于為何選擇港股而非內(nèi)地交易市場，中生集團未作出正面回應。但不得不承認的是，國藥集團對中生的疫苗生產(chǎn)并不如之前想象的那樣高度重視，相反依舊對藥品流通行業(yè)格外關注。面對著國內(nèi)多家疫苗上市公司獲得了資本的青睞，中生似乎有著夾縫中生存的意味。面對記者時，中生集團的高層仍表示，承擔國家強制性疫苗的重任是他們頭頂?shù)墓猸h(huán)。但未來在資本市場是否能獲得捧場卻很難說。

顯然，國內(nèi)的疫苗上市公司中不乏優(yōu)秀的企業(yè)，對此，中生的高層則對自家產(chǎn)品的質(zhì)量和不良反應處理表現(xiàn)出高度的自信。其認為誠信和品質(zhì)是國企與民營企業(yè)的最大差異。但令人惋惜的是，近期爆料的蘭州生物所旗下漿站蠱惑未成年人賣血事件又將高大上的國企推向了風口浪尖。

理財周報記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，同為國藥集團旗下的國藥控股，將是今年10月滬港通開閘后的第一波名單上的成員。而中生集團顯然是趕不上這趟快速列車，未來，在滬港通的政策下是否能順利上市也尚不清楚。

混合所有制改革

從目前中生集團的資產(chǎn)架構來看，上市資產(chǎn)由天壇生物及其下屬子公司包攬，非上市資產(chǎn)中直屬性資產(chǎn)主要為六大所，而其項目性資產(chǎn)諸如吉林博德醫(yī)學免疫制品有限公司，新型疫苗國家工程研究中心(北京微谷生物醫(yī)藥有限公司)、北京中生國健醫(yī)藥有限責任公司等則是由中生集團與下屬生物所或其他生物研究院共同出資建立。

其中，吉林博德醫(yī)學免疫制品有限公司由長春生物制品研究所控股，是集研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營為一體的醫(yī)學免疫診斷制品專業(yè)化高科技企業(yè)。該公司還獲得吉林省科技廳的投資。

而新型疫苗國家工程研究中心則依托北京微谷生物醫(yī)藥有限公司為組建載體，由中生集團、天壇生物、北京生物制品研究所和中國疾病預防控制中心病毒病預防控制所共同出資設立。疫苗中心將建設4條中試生產(chǎn)線和綜合實驗室以及相關配套設施，病毒性疫苗(滅活)中試平臺、病毒性疫苗(減毒)中試平臺、細菌性疫苗中試平臺、昆蟲細胞中試平臺、基因工程酵母中試平臺等五大中試平臺均擁有多項國際先進技術和工藝，可承擔國家及地方相關領域和項目的工程化研發(fā)和技術支持。

除了適時延伸自己的產(chǎn)業(yè)觸角之外，中生集團今年又將面臨來自國藥集團的新一輪調(diào)整——混合所有制改革。眾所周知，最早實施該項政策的是旗下的國藥控股。2003年，國藥集團與上海復星醫(yī)藥集團共同成立國藥控股。滲透了民營資本的國藥控股在決策機制、市場規(guī)劃及管理模式上都比國有企業(yè)擁有更多的靈活性，一舉成為國內(nèi)醫(yī)藥流通領域的老大。據(jù)悉，國藥集團下一步將對沒有實現(xiàn)混合所有制改革的全資子企業(yè)實施改革措施，這意味著，國藥集團將繼續(xù)通過混合所有制與民企共同搭建集團的整體發(fā)展平臺，毫無疑問，中生集團被納入其中。

然而，在國藥集團旗下子公司召開的2014年上半年工作會議中，國藥控股和國藥器材的高管在會議上都談到了混合所有制改革的內(nèi)容，而集團內(nèi)其他子公司中生集團、國藥工業(yè)、國藥藥材等在半年會議中都未提及該事項。而且，與國藥器材對于加速推進公司改制及引入戰(zhàn)略投資、全面深化戰(zhàn)略合作抱有積極態(tài)度相反的是，中生集團是否進行混合所有制改革爭議較大。上述內(nèi)部人士表示，目前混合所有制改革僅停留在政策層面，最終的實施結(jié)果還沒有落實到中生集團身上。

據(jù)悉，一直以來，中生集團均為國有控股，正是由于其疫苗和生物制品的特殊性，是否參與混合所有制改革的分歧很大。但其實這并不是一個很好的理由，市場上民營資本的生物制品公司比比皆是，與跨國公司合作成功的先例也不在少數(shù)。顯而易見的是，民營資本活躍的機制會刺激研發(fā)的動力。不過，國有控股適當松綁之后，留出的縫隙是否會影響到國家一類苗的采購和生產(chǎn)確實是一個值得考量的問題。但如果僅因此原因而拒絕資本的介入，也將會給中生集團帶來一定的拖累。

米內(nèi)網(wǎng)2014-09-01 來源：理財周報